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谷品优选:5月通胀坚持温文态势 未来PPI仍有望持续上涨

谷品优选:5月通胀坚持温文态势 未来PPI仍有望持续上涨 受猪肉等食物价格回落影响,5月CPI持续运行在1%时代,而PPI同比则在上游产品价
  谷品优选:5月通胀坚持温文态势 未来PPI仍有望持续上涨
 受猪肉等食物价格回落影响,5月CPI持续运行在“1%时代”,而PPI同比则在上游产品价格带动下超预期上升至4个月以来高位,PPI和CPI剪刀差现象再现。剖析人士以为,未来CPI缺乏显着反弹的动力,通胀仍会坚持温文态势,但PPI还有上涨的可能,三季度PPI和CPI剪刀差现象将连续。

  国家统计局9日发布数据显现,5月CPI同比上涨1.8%,涨幅与上月相等。

  食物价格回落拖累了CPI上涨。数据显现,5月份,猪肉和鲜果价格别离下降16.7%和2.7%,算计影响CPI下降约0.48个百分点。

  非食物价格涨幅扩展0.1个百分点至2.2%。交行金融研究中心高档研究员刘学智剖析称,5月份国内制品油价迎来年内最大涨幅,汽油和柴油价格都有显着上涨。

  需要注意的是,5月份,除掉食物和动力的中心CPI下降至1.9%,与本年1月相等,创下近15个月的低点,这表明实在的通胀水平温文运行略有下行。

  中信证券首席经济学家诸建芳表明,本年通胀走势的中心逻辑依然取决于油价和猪价。未来3个月猪价的阶段性反弹将必定程度上推升食物价格,但全体供过于求的局面仍不足以使得猪周期开端趋势性回转。年内CPI将进入小幅走高的状况,但全年CPI仍会坚持在2.2%至2.3%。

  CPI涨幅契合商场预期,但PPI同比涨幅超预期。统计局数据显现,5月份,PPI同比上涨4.1%,涨幅比上个月扩展0.7个百分点,为近4个月高点;PPI环比上涨0.4%,为近4个月初次上升。

  刘学智剖析以为,PPI涨幅扩展,一方面是工业生产回温暖钢材商场需求较旺带动黑色金属类产品价格上涨,另一方面是受国际原油价格上涨影响,石油和天然气相关产品价格上涨。

  统计数据也显现,在首要行业中,5月涨幅扩展的有石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业、黑色金属锻炼和压延加工业、化学原料和化学制品制造业、有色金属锻炼和压延加工业,算计影响PPI同比涨幅扩展约0.67个百分点。

  诸建芳指出,目前工业生产旺盛,需求端走强将支撑大宗产品价格上涨,估计6月份PPI可能仍将小幅上升至4.4%左右,全年均值将在3.5%左右。

  刘学智也表明,工业企业赢利增加较好,工业生产加速,对工业产品价格带来必定的带动效果。因而,估计未来PPI还有上涨的可能,三季度PPI和CPI剪刀差现象连续。

  年内通胀压力可控,不会成为影响货币政策的首要因素。在刘学智看来,为应对美联储未来的加息,央行可能会进步流动性作业的操作利率,进步存贷款基准利率的必要性进一步下降。


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