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谷品优选:贸易局势主导下,金价积弱反弹恐再崩

谷品优选:贸易局势主导下,金价积弱反弹恐再崩金价开盘后小幅震荡上行,现交投于1280美元之上。在上周五纽盘时段,黄金在震荡整理了近一个
谷品优选:贸易局势主导下,金价积弱反弹恐再崩

金价开盘后小幅震荡上行,现交投于1280美元之上。在上周五纽盘时段,黄金在震荡整理了近一个月后,爆发了一轮大行情。因特朗普宣布对华贸易关税名单,使得所有大宗商品承压,当时大概是北京时间上周五(6月15日)20:00,金价也自那时起开始快速跳水逾25美元,刷新自去年12月26日以来低点。展望日内,除了贸易帐并无太多数据,不过日内原美国旧金山联储主席威廉姆斯就任纽约联储主席。至此,美联储“三巨头”逐步成型,中性偏鹰派人物上任或使美指受益,金价也将再度承压。另外,6月18日至20日将召开欧洲央行论坛,届时德拉基、鲍威尔、黑田东彦、洛威三位行长同台讲话料也将加大金价振幅。



上周五,美国公布针对中国商品的关税清单,计划将分两个阶段实行,首先将在7月6日起对中国1102种进口商品总额共计340亿美元征收25%的关税。还有160亿美元商品的关税将在未来评估实施。美国一而再再而三的言而无信令人失望透顶,遥想5月19日《中美经贸磋商的联合声明》 发布当天,国内市场一片欢呼,认为贸易战就此结束,但仅隔10天美方就单方面撕毁联合声明。
由于美国与中国贸易逆差不断扩大,创2009年以来新高,而过去五年中国在全球经济影响也越来越大,规模占比从11%升至15%,这使得美国的霸权地位受到挑战,此次的关税制裁旨在遏制新兴大国的崛起。特朗普警告称如果中国报复,美国将追加关税。但随后中国官方强势反击,一方面发表声明称,将坚决捍卫国家和人民利益,并积极推进经济全球化和多边贸易体制。同时如果美方坚持打贸易战,双方贸易磋商的成果全部失效,并将出台一系列反倾销措施。理论上,中美贸易关系恶化使避险情绪升温将使黄金受益,但当日黄金不涨反而出现暴跌行情原因有三。
首先中国和美国作为世界上最大两个经济体的碰撞,引发了人们对大宗商品需求的担忧,表现在当时美油亦跳水近4%,黄金本轮的暴跌和其商品属性密不可分。第二点,就是市场遵循“买预期,卖事实”的预期,随着朝鲜半岛局势的缓和、欧元区政局的稳定,从政治角度看并未有足够支撑黄金上涨的理由。毫无疑问此前金价之所以坚挺是由于市场对贸易局势的担忧,一方面G7峰会不欢而散,美国、加拿大盟国关系破裂,默克尔亦与特朗普针锋相对,另一个方面中国与美国贸易局势尚不明朗,但当市场兑现这一事实时,金价走出了补跌行情。第三点,也是最为重要的。
由于金价已经横盘近一个月,在此区间成本位堆积了大量仓单的博弈,而在巨量抛盘下引发的急跌行情下,众多多仓布局者走向套单或爆仓的局面导致出现大量的“被动式”平仓,据估算当时累计有62亿美元的砸盘。鉴于贸易争端的升级,不少境内企业可能通过抛售黄金来换取美元资产储备,来满足企业日常的汇兑需求,这可能是资金集体撤退的一个诱因。
根据每周黄金调查显示,大多数黄金专业人士及普通投资者本周看涨黄金。他们看涨的逻辑是一方面在经历重搓后,金价可能迎来超跌反弹。另一方面,通胀的持续回升将在长期利好黄金。之前每一次美联储加息之后,黄金大多都会出现一轮上涨,如今年3月22日的利率决议后金价曾一度涨近30美元,这是因短期内推升美指上涨的动力不足所致。资产管理公司的主席兼首席执行官Adrian Day y说道:“黄金市场显然受到了美联储的较高利率打压。
事实上,自2015年底第一次加息以来,这种情况一直存在,但黄金在加息结束之后立即回升。”但这一次或许会有所变化,考虑到“美联储的三巨头”即将成型,三人都对年内四次加息持开放态度,而堪萨斯联储主席乔治7个月起将重新获得投票权,他也是公认的鹰派人物,在2011年以来,她已经参与了16次利率决议投票,其中12次投了反对票,因为当时她认为应该加息,而多数委员则认为需要保持宽松。在美国经济数据向好的条件下,年内更为激进的货币政策成为可能,这也是美指“高烧不退”的原因。任何国家的收紧货币政策信号长期都将抑制金价走势,这意味着持有黄金的机会成本提高,加上黄金需求未到旺季且没有战争带来的避险情绪升温,黄金的疲软可能是常态。

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