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谷品优选:俄罗斯持续增产,原油需求稳步增长

在上周末的维也纳大会上,OPEC+已经决定从7月期增产100万桶 日至2018年底,而在此之后,俄罗斯方面再度发出利空信号,称俄罗斯已经计划在20

在上周末的维也纳大会上,OPEC+已经决定从7月期增产100万桶/日至2018年底,而在此之后,俄罗斯方面再度发出利空信号,称俄罗斯已经计划在2019年进一步增产,这或对油市构成新一轮冲击。俄罗斯能源部长亚历山大?诺瓦克(Alexander Novak)在OPEC产油国和非成员国周六举行会议之后发表言论称,OPEC和非OPEC国家已经计划在2019年达成石油生产协议。俄罗斯计划2019年每天增产20万桶。
他在接受采访时表示,在主要原油生产国卡塔尔同意从7月份提高产量后,OPEC和非OPEC成员国已经在考虑2019年的石油产量协议。诺瓦克说:“我们计划在今年年底之前签署一项新的协议。该协议的概念框架将与所有与会者分享,以便他们可以研究、商讨并做出修改。”
包括俄罗斯在内的石油生产国已经同意每天将石油产量提高100万桶,以平衡下半年的供需关系。该协议将于2018年底到期,但诺瓦克表示已经在计划另一项提案。他说:“这项协议将在很大程度上基于对市场情况的监测,管理机构的创建和制度化以及在必要时采取措施的能力,就像2016年所做的那样。”
诺瓦克补充说,监督委员会下一次会议将在9月份再次审议该协议草案,“以期在年底的部长级会议上签署该协议。”该部长表示,尽管俄罗斯最初认为应该实施150万桶的增产措施,但上周末将石油产量提高100万桶的协议“应该足够的”。他补充说:“我们尚未对这一决定产生任何担忧,因为我们拥有的机制非常灵活,可以让我们在未来作出不同的决定。”作为周六协议的一部分,俄罗斯计划将产量提高20万桶。
根据IEA的报告,今年的原油需求与2017年相比将每天增长140万桶。其它跟看多原油的知名投行,如高盛预估需求增长为170万桶/日。由于数据来源不一,预测可能会有所偏差,但无论何种预测,需求看起来都很强劲,少于100万桶/日的增产会使得供求关系恶化。
另外随着时间的推移,这可能会加剧供应缺口的产生,目前是夏季原油需求季节性增长的高峰。根据挪威能源资讯公司的数据,第三季度的原油需求可能会较第二季度增加110万桶/天。当然,在夏季之后季节性需求将会退潮,但近阶段市场原油需求压力不容忽视,这可能推升油价重回80美元大关。


原油未来的供给还可能面临单个国家供应闪崩的威胁。自2017年底以来,委内瑞拉产油量已经降低至少50万桶/天,由于恶性通胀和设备陈旧该国难以交付预定的石油已经好长一段时间了。目前情况仍然在恶化,由于委内瑞拉港口运输发生问题,委内瑞拉可能存在停工的风险,这意味着石油产量将呈现断崖式下滑,但具体数量影响还未知。不过可以根据当地的石油生产厂商(PDVSA)数据参考,6月上半月委内瑞拉国家石油公司(PDVSA)石油出口量比5月同期下降32%。该公司在6月的前几周仅出口76.5万桶/日,同比下降了36.8万桶/日。如果这些数字保持不变,那意味着OPEC +增产的一半数量将用来抵消委内瑞拉6月份的产能不足。
与此同时,由于该国两大出口码头受到袭击,利比亚6月份损失了45万桶。石油的中断供应可能是暂时的,但是根据北非国家近期的历史表明,未来完全中断并非毫无可能。另外,由于管道停运,预计尼日利亚7月份石油出口量每天将减少数10万桶。
除了这些地区的局部闪崩,伊朗也会由于美国的制裁,损失50万桶至100万桶的石油出口,在欧美贸易摩擦加剧的情况下,欧洲企业已经放弃了廉价的伊朗石油,因为政治风险过大且国际上石油结算仍以美元为主,难以逾越美国银行结算体系。倘若所有这四个国家的情况都持续恶化,那么在做好最坏打算的前提下,OPEC +目前增产的量能难以填补这一空白,必须要达到180万桶/日才能做好万全防备。

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